fundusze VC/PE w Polsce i w Europie Środkowo-Wschodniej. Z d any ch tam zamiesz czonych wynika, że od 2000 roku fundusze w Polsce pozyskały prawie 4 mld EUR na in westycje. The Functioning of Private Equity / Venture Capital Sector in Europe at the Breakthrough of the First and Second Decade of the XXI Century W 2018 roku fundusze venture capital zainwestowały w polskie startupy 178 mln euro (0,033 proc. PKB ). Według stanu na marzec 2019, Startup Poland szacuje łączne aktywa zarządzane przez firmy VC działające w Polsce na 2,6 miliarda euro. Łączna wartość inwestycji polskiego rynku VC jest warta 209,2 mln euro. VENTURE CAPITAL ORAZ PRIVATE EQUITY 1. WST ĘP Do 1990 r. fundusze venture capital (VC) oraz private equity (PE) były ma-ło znan ą klas ą aktywów, w które anga żowali si ę nieliczni inwestorzy instytucjo-nalni. Wraz z rozwojem tego rynku i pojawieniem si ę wysokich stóp zwrotu Przeszło 40 mld USD. To kwota, którą w drugim kwartale 2017 roku zainwestowały na światowych rynkach fundusze venture capital. Taki wynik oznacza niemal 70-procentowy wzrost względem poprzedniego kwartału. Widoczny jest również kilkuprocentowy spadek liczby transakcji. To dowód na to, że fundusze raczej stronią od ryzykownych posunięć, decydując się na inwestycje w duże i Aktywność inwestycyjna funduszy venture capital w finansowaniu start-upów w Polsce . 11 0 Download (0) lAGGX. Fundusze venture capital przeznaczają na wybrany projekt od kilkuset tysięcy do nawet kilku milionów złotych. Wspierają zarówno młode przedsiębiorstwa określane mianem startupów, jak i firmy w fazie dalszego rozwoju. Jest to forma inwestycji, która polega na objęciu przez inwestora udziałów w przedsiębiorstwie. Warto podkreślić, że fundusze wspomagają spółki nie tylko finansowo, ale także swoim doświadczeniem i wiedzą, szczególnie przy podejmowaniu decyzji strategicznych. Nie każda firma ma jednak szansę na dofinansowanie ze strony funduszu. Przedstawiamy, jakie warunki powinien spełniać projekt, aby pozyskał tak cenne wsparcie. Doświadczenie i wiedza promotorów projektu Kompetencje i doświadczenie zespołu zarządzającego projektem, są dla funduszu kluczowym kryterium przy podejmowaniu decyzji o zaangażowaniu się w konkretne przedsięwzięcie. Poznanie wiedzy zarówno na temat doświadczenia, konkurencji, jak i rynku, jest cenną wskazówką dla przyszłego inwestora. – Na decyzję o zaangażowaniu się w konkretny projekt ma wpływ przede wszystkim doświadczenie i wiedza na temat danej branży posiadana przez promotorów projektu. Jeśli grupa osób odpowiedzialna za działania posiada stosowne kompetencje, to jest to ważna informacja dla inwestora potwierdzająca słuszność zaangażowania w projekt – tłumaczy Krystyna Kalinowska, dyrektor inwestycyjny Podlaskiego Funduszu Kapitałowego. Nie tylko duży potencjał wzrostu Fundusze venture capital wybierając firmy do współpracy, zwracają szczególną uwagę na to, czy odznaczają się one dużym potencjałem rozwoju i dynamiką wzrostu. Ważną kwestię stanowi również jego innowacyjność, a także oryginalność produktu, który powinien wyróżniać się na tle konkurencji oraz mieć przewagę technologiczną. – Przedsiębiorstwa, które spełniają te kryteria, otrzymują od funduszu wsparcie umożliwiające realizację kolejnych działań oraz przekraczanie pewnych barier rozwoju. Co ważne, fundusze venture capital mają możliwość zrealizowania kolejnej rundy finansowania dla projektu, który już otrzymał wcześniej dofinansowanie z innego źródła – wyjaśnia Krystyna Kalinowska z Podlaskiego Funduszu Kapitałowego. Możliwość wyjścia z inwestycji Fundusze przystępując do analizy firmy zwracają również uwagę na to, czy istnieje szansa wyjścia z inwestycji w ciągu kilku lat z jednoczesnym zyskiem. Projekty, które stwarzają inwestorowi taką możliwość, mają dużą szansę na dofinansowanie. – Fundusze venture capital inwestują w przedsiębiorstwa, które mogą w niedalekiej przyszłości przynieść realne zyski. Firmy, które poszukują dofinansowania, powinny mieć świadomość, że im wyższe ryzyko ponosi inwestor w trakcie współpracy, tym większego zysku z inwestycji będzie oczekiwał – tłumaczy Krystyna Kalinowska z Podlaskiego Funduszu Kapitałowego. Fundusze venture capital wyróżnia to, że zwykle nie delegują swoich przedstawicieli do zarządu spółki. Wspierają jedynie zarząd w tworzeniu, a także realizacji, strategii dalszego rozwoju. Podlaski Fundusz Kapitałowy Chris Dixon jest partnerem w jednej z najbardziej szanowanych firm venture capital – Andreessen Horowitz. Odgrywa kluczową rolę w inwestycjach firmy w podmioty z segmentu kryptowalut. Był między innymi odpowiedzialny za inwestycje funduszu Andreessen Horowitz w giełdę kryptowalutową Coinbase. Inwestycję, która zapisała się w rankingu najlepszych inwestycji funduszy venture capital w historii. Czy to już jest ten moment? Jesteśmy na szczycie? Rynek jest w arcyciekawym miejscu - inflacja, tapering, epidemia... Niezależnie od tego czy spotkamy się zdalnie czy stacjonarnie, chcemy przedstawić Państwu naszą perspektywę i ogląd rzeczywistości przez pryzmat psychologii, analizy fundamentalnej i analizy technicznej. Zapraszamy na cykl 4 wykładów pandemicznych. Pobierz nagrania Nie będzie zaskoczeniem fakt, że Dixon jest optymistycznie nastawiony do całego ekosystemu kryptowalutowego Widzi w nim zalążek Internetu Zdecydowanie bardziej zdecentralizowanego i podporządkowanego użytkownikom niż wersja sieci, która obecnie istnieje. Dixon traktuje NFT (niewymienialne tokeny) jako jedno z narzędzi, które umożliwią powstanie Internetu Dlatego inwestor jest optymistycznie nastawiony do segmentu NFT i dostrzega w nim realną wartość dla użytkowników i twórców (artystów ale nie tylko). Czytelnicy zainteresowani opiniami Dixona mogą znaleźć wiele jego wypowiedzi. Wybrałem trzy z nich: z lutego, lipca i września 2021 roku. Przy czym optymistyczne nastawienie do perspektyw segmentu NFT nie jest tym samym co przekonanie, że wyceny w segmencie są atrakcyjne. Będę podkreślał tę różnicę. Jednocześnie jest sporo inwestorów, komentatorów i dziennikarzy, którzy traktują segment NFT jako niemal wyłącznie przykład groteskowej manii spekulacyjnej na aktywach, które nie tylko nie mają żadnej wartości czy użyteczności ale nie mają żadnego sensu. Część komentatorów wydaje się przy tym być silnie przekonanych o poprawności swojego nastawienia. Materiał pojawił się na portalu, dzięki uprzejmości Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych ul. E. Plater 53 (31 piętro)00-113 Warszawa, Polska T +48 22 458 84 30K +48 730 995 990E @ Fundusze venture capital, które od kilku lat finansowo wspierają innowacyjne przedsięwzięcia w Europie Środkowo–Wschodniej, przyczyniają się do zwiększenia konkurencyjności gospodarek regionu – stwierdziły ekspertki podczas konferencji zorganizowanej przez Experior Venture Capital, kancelarię prawną Wolf Theiss i Deloitte. Ponad 60 ekspertek związanych z branżą funduszy venture capital (VC), które uczestniczyły w konferencji „CEE Women in VC Meet Up”, rozmawiało o roli VC w finansowaniu innowacyjnych firm oraz o sposobach pozyskiwania kapitału z prywatnych i publicznych źródeł. – VC jest stosunkowo nową formą finansowania przedsiębiorstw w naszym regionie i niewiele jest tu kobiet. Celem naszego spotkania jest wspieranie się, zachęcenie kobiet do związania swojej kariery z venture capital, ponieważ są niezbite dowody na to, że mieszane zespoły inwestycyjne inwestują lepiej, w szersze spektrum firm, co przekłada się na wyższe stopy zwrotu– powiedziała Kinga Stanisławska, partner zarządzający w Experior Venture Fund, funduszu, który zainwestował w 16 startupów. – Jednak naszym głównym celem jest rozwój rynku VC, po to by środkowoeuropejskie firmy, które są tak samo dobre, jak ich zachodnioeuropejskie odpowiedniczki, miały taki sam dostęp do finansowania – dodała. W ubiegłym roku środkowoeuropejskie startupy oraz firmy znajdujące się fazie wzrostu zostały zasilone kwotą 385 milionów euro – wynika z danych zebranych przez Invest Europe, organizację zrzeszającą fundusze VC. Oznacza to wzrost o 11 proc. w stosunku do poprzedniego roku. Jednak inwestycje funduszy private equity i venture capital stanowią jedynie 0,12 proc. PKB regionu wobec 0,33 proc. PKB w Europie Zachodniej. – Venture capital pełni kluczową rolę we wspieraniu nowych firm. Przez ostatnie 10 lat fundusze VC zdobywały doświadczenie w regionie i teraz są głównymi graczami pomagającymi rosnąć startupom i firmom, które szukają kapitału na rozwój, a są zbyt małe by pozyskać finansowanie od funduszy private equity – powiedziała Anna Rizova, partner zarządzający w kancelarii Wolf Theiss w Sofii. – Widać, że fundusze są zarządzane przez doświadczonych menedżerów, potrafiących pozyskiwać finansowanie z różnych źródeł, takich jak EBRD, czy EIF. Mają szansę zrobić wiele dobrego w regionie. Zwłaszcza jeśli zaangażowanie kobiet wzrośnie – dodała. Materiał kancelarii Wolf Theiss Oto najważniejsze fakty i liczby o polskiej branży VC z raportu fundacji Startup Poland W Polsce obecnie działa 130 funduszy venture capital, a ich liczba rośnie. Zarządzają aktywami rzędu 2,6 mld euro, co daje średnią 19,6 mln euro na fundusz. Środkami powyżej tej kwoty dysponuje jednak tylko 23 proc. funduszy. W 2019 r. cały polski rynek VC - rozumiany jako łączna kwota zainwestowanych pieniędzy - ma być zaś wart ok. 209,2 mln euro - wynika ze Złotej Księgi Venture Capital fundacji Startup Poland, której prezentacja odbędzie się podczas konferencji InfoShare. Startup Poland zapytał prawie 80 działających w Polsce funduszy VC o to, jakim kapitałem dysponują, w ile spółek zainwestowali, ile zrobili exitów oraz jakie przeprowadzili koinwestycje. | Foto: Startup Poland To kolejna edycja Złotej Księgi Venture Capital fundacji, ale tym razem Startup Poland postanowiło zrobić coś zupełnie nowego - i ankiety wysłało do polskich funduszy, a nie do startupów. "Polskich" w tym przypadku oznacza: zarejestrowanych na terenie kraju; lokalnych biur międzynarodowych funduszy; posiadających głównie polską kadrę zarządzającą lub ostatecznie - zagranicznych firm, które dokonały przynajmniej trzech transakcji ze startupami od 2016 r. Polski rynek VC w liczbach - raport Startup Poland za 2019 rok Jak wskazuje fundacja w raporcie, liczba funduszy VC w Polsce rośnie. Jako główny powód wzrostu wskazano przy tym łącznie 59 kontraktów z funduszami zawartych w ramach programu Bridge Alfa Narodowego Centrum Badań i Rozwoju oraz z Polskim Funduszem Rozwoju. Fundusze VC w Polsce zarządzają łącznie aktywami rzędu 2,6 mld euro, ze średnią 19,6 mln euro oraz medianą 9,3 mln euro. Tak prezentuje się rozkład kwot na rynku: 23 proc. funduszy dysponuje kwotą ponad 19,6 mln euro; 27 proc. dysponuje kwotą 9,3-19,6 mln euro; 50 proc. dysponuje mniej niż 9,3 mln euro. W raporcie wskazano przy tym, że jeśli mikrofundusze definiujemy jako posiadające mniej niż 100 mln euro, to w Polsce typowymi funduszami są nano-VC, cechujące się brakiem możliwości wchodzenia w kolejne rundy finansowania. W Polsce mamy więc "dużą liczbę malutkich VC i tylko kilku liderów, którym udało się zebrać ośmiocyfrowe kwoty". To zaś oznacza, według fundacji, "znaczący brak kapitału" dostępnego do napędzania wzrostu spółek już posiadanych w portfolio funduszy. Czytaj także w BUSINESS INSIDER Dlaczego w Polsce mamy głównie małe fundusze VC? Startup Poland wskazuje, iż jest to analogiczna kwestia do wycen rodzimych startupów - chodzi o "niewystarczające" doświadczenie w zbieraniu funduszy. Polska branża bowiem do tej pory skupiała się na pozyskiwaniu środków państwowych, przeznaczanych na innowacje, podkreśla raport (tłumaczenie redakcji): Managerowie funduszy przyznali w ankiecie, że świadomość mechanizmów w aktywach tej klasy wciąż są bardzo niskie wśród LPs (z ang. limited partners, partnerzy inwestycyjni dostarczający kapitału do funduszu - przyp. red.). W przeciwieństwie do USA polskie fundusze emerytalne czy firmy ubezpieczeniowe nie mogą inwestować w VC, w związku z czym pula potencjalnych LPs jest ograniczona. Managerowie funduszy, którzy chcą zebrać większe środki, próbują zdobyć LPs pośród bogatych inwestorów indywidualnych lub inwestorów instytucjonalnych, takich jak Europejski Fundusz Inwestycyjny. Zobacz też: W polskim ekosystemie startupowym brakuje "mądrego kapitału" Rozmiar rynku VC w Polsce Według Złotej Księgi, tak prezentują się rozmiary rynku venture capital w Polsce - definiowane jako łączna wielkość wszystkich inwestycji z danego roku - na przestrzeni ostatnich lat: 209,2 mln euro w 2019 r. (szacunkowo); 177,9 mln euro w 2018 r.; 106 mln euro w 2017 r.; 160,5 mln euro w 2016 r. W raporcie wskazano przy tym uwagę na istotny fakt: podczas gdy lata 2017-2018 były globalnie rekordowe pod względem wielkości rynku VC, to Polska nie podążała za tym trendem. W 2017 r. polski rynek odnotował spadek łącznej kwoty transakcji o 30 proc., a jako przyczynę tej sytuacji raport wskazuje uruchomienie wartych 460 mln euro programów inwestycyjnych PFR-u dopiero w czwartym kwartale 2017 r. W efekcie zamroziło to aktywność rynku na większą część roku - fundusze bowiem czekały na swoje środki inwestycyjne. Fundacja zaznacza jednak, że był to tymczasowy spadek, a inwestycje z 2018 r. przebiły te z 2016. Według ich prognozy, jeśli LPs w Polsce będą dalej zwiększać "świadomość mechanizmów VC", to do końca 2019 roku kwota inwestycji może wynieść nawet 210 mln euro. Co jednak istotne - i jest to jeden z najważniejszych wniosków raportu - polska branża VC powoli uniezależnia się od państwowych czy unijnych środków. Jak wskazano w raporcie, po raz pierwszy w Polsce znalazły się fundusze przeprowadzające już drugą lub trzecią rundę finansowania, ale bez udziału państwowych pieniędzy. Nadal jednak 52 proc. środków dostępnych na rynku pochodzi od państwa. Dodatkowo 56 proc. polskich VC to debiutanci w branży, w większości korzystający z rządowego wsparcia. Najważniejsze wnioski ze Złotej Księgi VC 2019 Poza tym, w raporcie wskazano kilka innych najważniejszych wniosków z ankiety wśród funduszy VC: W dziesięciu największych rundach finansowania w 2018 r. brały zawsze udział fundusze VC spoza Polski, jak np. Naspers, Enern, Piton Capital czy 3TS. Nadal brakuje kapitału na fazę wzrostową startupów, a luka ticketu inwestycyjnego zaczyna się od kwoty 0,5 mln euro. Tymczasem firmy "są głodne kapitału na wzrost". Portfolio funduszy na polskim rynku rośnie. Średnio jedna firma ma udokumentowanych 19 dokonanych inwestycji. Połowa VC zainwestowała w mniej niż 10 spółek. Najwięcej podmiotów w portfelu ma AIP Seed - 111 startupów, ale przy średniej kwocie inwestycji 36 tys. euro. Przez pierwszy miesiąc od premiery, która odbędzie się 8 maja na konferencji InfoShare, raport dostępny będzie za darmo na stronie Fundacji Startup Poland, później dostęp do niego będzie płatny. WARTO WIEDZIEĆ:

fundusze venture capital w polsce 2017